世纪金融网星期一早上，Fairfax Press报道说，瑞士信贷的分析师相信South32 Ltd（ASX：S32）有望在本财年末向股东返还5亿美元现金。投资银行发表评论之前，必和必拓有限公司（ASX：在大宗商品价格回升的背景下，必和必拓的衍生产品继续创出新高，因为South32s的股价今年迄今的涨幅超过230％。
现在大家的问题是，这种趋势是否可以持续下去。
分拆器
去年7月，South32从英澳矿业公司必和必拓中分拆出来，以必和必拓的铝，锰和镍“非核心资产”为核心业务。当时，必和必拓保留了表现较好的煤炭，铜，铁矿石和石油资产，使反对者对South32的长期前景感到担忧。
在过去的12个月中，分拆策略似乎为上市后持有或收购South32的股东们创造了奇迹，因为冶金煤的大幅回升和大宗商品价格的上涨为South32的自由现金流带来了奇迹。这使得其股票在2016年飙升。
自今年年初以来，尽管铁矿石，铜和煤炭价格的上涨已使必和必拓的股价上涨了25％以上，但多元化矿业巨头的股价却落后于South32的收益10倍。
实际上，除了Whitehaven Coal Ltd（ASX：WHC），South32的表现优于大多数资源公司，包括Rio Tinto Limited（ASX：RIO）和Fortescue Metals Group Limited（ASX：FMG）。
我相信这一出色的表现部分归功于South32的强劲财务状况。
财务实力
在其2016年全年业绩中，South32宣布产生了5.97亿美元的自由现金流，这是因为S＆P / ASX 200指数（ASX：XJO）是最新的矿业公司，其基本收益（EBITDA）为11亿美元。
尽管这个数字比2015年的业绩下降了39％，但South32s严格执行成本控制并注重效率，使其能够支付每股1美分的处女股息，全年净现金为3.12亿美元。
瑞士信贷（Credit Suisse）预计，到2017财年，这一数字将增至11亿美元。
资本管理
据瑞士信贷（Credit Suisse）的分析师称，近期大宗商品价格上涨使South32有望在本财年产生约7.8亿美元的自由现金流，到2018财年末，该公司的净现金达到18亿美元（如果当前商品价格持续存在）。
大宗商品价格维持在当前高位的可能性很小，而South32增加股息的前景却很高。瑞士信贷认为，这家位于珀斯的矿业公司发行的股票约为53亿股，2017年可派发每股近10美分的股息。按当前价格计算，这将使它的方便收益率超过4％，这意味着投资者应注意。
愚蠢的外卖
在根据瑞士信贷的分析而外出购买South32股票之前，投资者必须记住，South32的成功与商品价格有着千丝万缕的联系。
尽管其股票在2016年已经失去了吸引力，但我不希望大宗商品价格在未来继续飞速上涨。因此，长期投资者最好在购买股票之前等待回调。
