澳大利亚国民银行（ASX：NAB）的股价是否值得购买？

澳大利亚国民银行（ASX：NAB）的股价已跌至25.66美元，与一年前的32美元的股价相比还有很长的路要走。

NAB，以及其与澳大利亚联邦银行（ASX：CBA），澳大利亚和新西兰银行集团（ASX：ANZ）和Westpac Banking Corp（ASX：WBC）目前正面临着所有问题。

美国利率上升导致批发成本上升，因为它们的资金中约有三分之一来自海外。从政治上讲，此刻需要进行周期外加息，如果加息太难，贷款持有人可能会决定更换银行。NAB的净息差（NIM）可能会在短期内下降。

利率上升是家庭苦苦挣扎，使房屋缓慢下降的主要原因之一。当然，还有其他因素，例如外国投资者减少，贷款要求收紧等。无论出于何种原因，较低的房价对银行都是不利的，因为坏账和欠款可能会增加。在过去的几年中，银行的周期性坏账率一直较低。

皇家委员会对银行的影响尤其严重。他们收紧了贷款要求，这可能会降低盈利能力。财务建议补救已经使他们付出了数千亿的代价– NAB最近报告了另外3.14亿美元的费用和退款。那也可能不是成本的尽头。

但是，我很高兴看到NAB最近没有提高自己的利率，并提拔了Mike Baird。这可能是大型银行中最好的。

愚蠢的外卖

国民银行目前的总股息收益率为11％。这是一个巨大的收益。但是，它可持续吗？吸引投资者投资于Telstra Corporation Ltd（ASX：TLS），因为它没有考虑到基础业务的质量。这可能是另一个陷阱。

如果国民银行不得不减少其股息，我不会惊讶于股价进一步下跌。绝对不能保证股息。