世纪金融网（彭博）-通用电气（NYSE：GE）庞大的养老金赤字无疑以其庞大的规模脱颖而出。但是，该公司并不是唯一可能面临部分雇员退休的风险的公司。
在整个美国公司中，资金不足的养老金已成为常态。即使是现在，也就是金融危机后的十年，最大的计划仍面临着2690亿美元的资金缺口，正好是10年前的水平。多年的低利率已在很大程度上抵消了股票市场的收益。公司没有通过在股东奖励上投入巨资并坚持对事实证明过于乐观的回报的假设来解决问题。
这种情况不太可能很快得到改善，尤其是在利率持续下降的情况下。咨询公司Milliman表示，尽管股票和债券的标志性一年都将今年最大的养老金的回报率提高了12％，但他们的负债增长得更快。通用电气冻结福利并留出资金的举措将有助于将其224亿美元的养老金缺口减少多达80亿美元，但首席执行官拉里·库尔普（Larry Culp）上个月表示，低利率可能会使这些债务增加约70亿美元。
换句话说，除非公司采取更大的措施，否则他们目前所做的只是比浇水要好。
BCG养老金风险顾问公司董事总经理史蒂夫·基廷（Steve Keating）说：“计划发起人越来越担心我们在市场上拥有悠久的历史，而他们仍然坐拥资金不足的养老金头寸。”
这部分与所谓的折现率有关，折现率通常是针对企业养老金，对应于评级较高的公司债券的收益。
简而言之，折现率越低，计划所能获得的随着时间的推移就越少。这意味着该计划需要在今天拨出更多资金，以支付公司承诺在未来数十年内向员工支付的退休金。八月份，贴现率平均下降到2.95％，是Milliman养老金基金指数19年历史中的最低水平。
像传统的公司养老金一样，固定收益计划在过去的几十年中已经基本消失，因为公司已经接受了401（k）计划。雇主可以选择为这些计划做出贡献，但是由员工来负责选择正确的投资，并且如果这些投资的表现不佳，他们将全权负责。
尽管如此，仍有许多年长的雇员和退休人员仍欠公司数百亿美元的福利，而这些都是公司未能提供足够资金的。
GE的困境凸显了问题的范围。该公司周一表示，将冻结2万多名员工的退休金，并预留50亿美元以支付未来的债务。（对于那些没有退休金的人来说，“冻结”福利本质上意味着到目前为止您所获得的任何收入都是您从该计划中获得的，而无论您在该公司工作了多少年，都不会获得更多。）对于GE来说，这有助于减少最终需要支付的金额。
然而到2018年底，GE欠全球至少60万人受惠，未来支出总计近920亿美元。在全球范围内，其养老金计划资产仅有690亿美元。
公平地讲，许多公司可能没有想到利率会保持如此低的水平，因为美联储（Fed）危机时代的货币政策使利率跌至最低水平。在2013年和2018年部分时间的短暂时期之外，当债券收益率看起来终于要回到历史水平时，它们一直在下降。这给退休人员带来了现实世界的后果，他们不仅依靠固定收入，而且寿命更长。
Willis Towers Watson（NASDAQ：WLTW）Plc的退休董事总经理Beth Ashmore表示：“尽管股票市场今年表现不错，但由于低利率，它们仍然很难站稳脚跟。”尽管自危机以来股市大涨，但“资金水平的复苏确实没有像每个人希望的那样多。”
尽管许多公司现在有足够的资金来填补或大幅减少养老金赤字，但其他公司则没有。GE拥有320亿美元的现金和现金等价物，足以抵消其赤字（当然，不包括其许多其他债务义务）。另一方面，达美航空公司（NYSE：DAL）。拥有64亿美元的无资金准备的负债和20亿美元的现金。
一些人试图将其养老金负债转移给人寿保险公司。根据行业组织Limra的数据，去年的单笔溢价收购市场达到了260亿美元。今年初，洛克希德·马丁公司（纽约证券交易所：LMT）。表示已与保诚金融公司（Prudential Financial Inc）（NYSE：PRU）达成交易。雅典娜控股有限公司（Athene Holding Ltd.）将转移数十亿美元的养老金义务。
其他如United ParcelService Inc（NYSE：UPS）。利用低借贷成本为债务市场的养老金供资。弥补短缺可以帮助公司减少向养老金福利担保公司的付款，这是一个支持后援计划的政府机构。近年来，该机构一直在提高维持养老金赤字的公司的利率，以期设法弥补这些赤字。
BCG的基廷说：“我认为首席财务官在某种程度上希望控制，并随着时间的推移开始谨慎地减少其退休金计划的规模。”
无论如何，往往都是员工最终输了。近年来，冻结养老金已成为公司更普遍的策略。威利斯·塔·沃森（Willis Towers Watson）表示，十年前，自1998年以来实施养老金计划的《财富》 500强公司中，约有20％冻结了他们的计划。从那以后，这个数字已经膨胀到42％。
巴克莱（LON：BARC）Plc的分析师朱利安·米切尔（Julian Mitchell）表示：“在企业战场手术的情况下，这往往是典型的伤亡，即使不幸的是。”
