由于保险公司不愿付出代价，华尔街承担了长期护理支出

纽约（路透社）-一些美国保险公司正在求助于华尔街金融向导，以减轻其长期护理（LTC）政策的债务负担，这对监管机构构成了挑战，他们担心新兴行业参与者将如何应对所涉及的风险。

这些政策通过资助生活或养老院安排，为那些无法完成日常任务（如洗澡和烹饪）的人提供照料服务。由于医疗保健成本的飙升和使用寿命的延长，许多保险公司在财务上已经变得有毒。

一些投资公司愿意承担这些LTC合同，押注他们可以投资保单中的保费来产生足够高的回报以支付支出，甚至获得可观的利润。

尽管这些交易有望使保险公司获得财务救济，但它们并非没有风险。LTC的债务可能足够大，甚至连通用电气公司（General Electric Co）这样的企业集团也无法承受。如果业内专家表示，如果假设的LTC合同的溢价投资不佳，则可能没有足够的钱来支付支出。

信用评级机构惠誉（Fitch）董事安东尼·比托（Anthony Beato）表示：“其中一些交易包括非传统参与者，我们对其与这些债务管理相关的专业知识以及非常激进的准备金和现金流量假设提出质疑。”评分。

那些处于国家保险法规最前沿的人描绘了行业监管机构的图景，它们试图在减轻对保险公司的财务压力的需求与维持风险交易的监管之间走出一条细线。

明尼苏达州商务部首席寿险精算师弗雷德·安德森（Fred Andersen）在谈到对这些交易的一般监管态度时说：“人们有一种鼓励趋势，以确保有一个运转良好的私人LTC保险市场来满足婴儿潮一代的需求。”

老年人和残疾人所依赖的长期护理政策的可行性至关重要。如果没有私人保险，他们将被迫支付自己的医疗费用，或者依赖于诸如Medicaid之类已经紧张的州和联邦计划。

根据美国卫生与公共服务部的数据，到本十年末，美国约有1200万人将需要此类援助。随着退休人数的增加，这一数字将急剧上升。到2060年，预计65岁以上的美国人将翻一番，达到9800万。

由于保险公司面临财务压力，LTC市场已经萎缩。根据美国全国保险专员协会（NAIC）的最新数据，2017年美国不到70,000份新的LTC保单，低于2004年的372,000份。根据NAIC的数据，LTC的平均年度保费从2000年的1,677美元增至2015年的2,772美元。

在过去的12个月中，发生了两项主要的LTC交易，保险业高管和交易制定者表示，他们预计今年还会有更多交易发生。

对冲基金老手Philip Falcones HC2 Holdings Inc.的子公司Continental General Insurance Company（CGIC）去年8月完成了对健康保险公司Humana Incs的24亿美元LTC业务的收购。

这是CGIC的第二笔此类交易，该公司还在2015年收购了American Financial Group Inc的LTC业务。

9月，由加拿大退休金计划投资委员会所有的Wilton Re为CNO Financial Group Inc.的LTC政策重新投了保险。这意味着CNO继续执行该保单，但是Wilton Re接管了保费的投资并保证了保费。付款。

Humana和CNO必须分别向金融公司支付2.03亿美元和8.25亿美元，以使LTC投资组合脱离账目。

分析人士说，这样的一次性费用对保险公司来说比允许长期护理政策耗尽其财务状况更好。惠誉去年10月在一份报告中表示，许多拥有LTC投资组合的美国保险公司将需要在2019年将至少10％的现金分配至涵盖这些保单的准备金中。

保德信金融公司（Prudential Financial Inc）和Unum Group是2018年宣布的保险公司之一，他们需要投入额外的现金来为未来的LTC债务提供资金。一家保险公司《宾州条约》（Penn Treaty）在其长期债务义务的负担下于2017年倒闭。

据路透社报道，通用电气去年表示，将承担62亿美元的税后费用，并再预留150亿美元的储备金以帮助支付其LTC债务，通用电气也在寻找其LTC产品组合的买家。

在与两名由华尔街资深人士创立的Beechwood Re再保险交易之后，CNO首次尝试从其2016年恶化的LTC投资组合中寻求救济。

比奇伍德在向Platinum Partners投资了一些保单保费后随后倒闭，该对冲基金因风险押注而倒闭，其高管们于2016年12月因美国联邦欺诈调查被起诉。

结果，CNO被迫重新吸收5.5亿美元的LTC投资组合，并承担5300万美元的税后费用。

Frohman法律事务所创始人，前内布拉斯加州部门负责人Ann Frohman说，负责避免此类失败交易的美国州监管机构通常将重点更多地放在投资公司的储备金上，而不是他们如何投资LTC政策的溢价。保险。

“除了当前的要求以外，还有一个改进领域是让所有州都要求针对金融危机类型的经济状况对LTC投资组合的投资假设进行压力测试，” Frohman说。

Fitchs Beato表示，一些接受LTC投资组合的公司也投资于垃圾级公司信用，这在经济衰退期间更容易遭受损失。

威尔顿再保险（Wilton Re）拒绝评论如何投资LTC保费，而CGIC发言人表示，它将专注于从投资级资产中产生更高的收益。

监管机构表示，即使某些保险公司没有下注风险投资，他们也必须提防那些寻求避免支付某些索赔以提高其盈利能力的公司。

宾夕法尼亚州的保险专员杰西卡·奥特曼（Jessica Altman）说：“这始终是一个问题。”