美联储将在2018年停止抵押贷款再投资：摩根士丹利

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师表示，美联储（Fed）将在2018年4月停止对抵押贷款支持证券的再投资，以缩小其4.2万亿美元的资产负债表。星期五。

在12月13日至14日美联储政策会议将利率提高了25个基点之后，有关美国中央银行计划削减其MBS和美国国债持有量的时机和框架的猜测重新燃起。

在该会议之后发表的声明中，美联储政策制定组织联邦公开市场委员会表示，它将继续从其MBS和美国国债中再投资本金，直到联邦资金利率水平正常化之前。

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师在美联储终止MBS再投资的时机上做出了回应，根据美联储预计的3％长期均衡利率，以及他们自己的预测，2017年将加息两次，2018年将加息3次。

他们说：“将这一非正式指导应用于我们对利率走势的预期，使我们相信美联储将在2018年4月停止对MBS的再投资。”

自2014年第三轮大规模债券购买或量化宽松结束以来，美联储通过本金再投资将债券持有量维持在目前水平。

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师在周五的研究报告中写道：“我们认为，联邦公开市场委员会将在2018年4月停止对MBS的再投资，随后将在2018年3月的联邦公开市场委员会声明中增加消息传递和宣布。”

美联储国债和MBS持有量分别约为2.46万亿美元和1.76万亿美元。分析师们认为，美联储资产负债表的规模相当于国内生产总值的22％左右。

“结束资产负债表再投资对于资产负债表的逐步正常化是不必要的；摩根士丹利（Morgan Stanley）经济学家和策略师表示，经济应该会在十年左右的时间里发展成为美联储财政部的投资组合。

尽管美联储持有的美国国债比MBS多，但分析师表示，停止MBS的再投资在运营上更容易，尽管这可能导致消费者的抵押贷款利率适度提高。

他们说，如果停止对美国国债的再投资，美联储也将难以控制结果，“即对金融状况和经济的影响将不受美联储的控制。”