德意志银行：到2018财年财政赤字将降至GDP的3.7％

德意志银行（Deutsche Bank）的一份报告称，到2018财年，印度的财政赤字可能会减少至GDP的3.7％，合并过程将是渐进的。根据全球金融服务专业人士的说法，在财政整顿的道路上，轻松的部分完成了，而艰苦的工作则在前面。报告称：“到18财年，将总体财政赤字减少至GDP的3％将是一项艰巨的任务，除非这种合并得到收入，尤其是税收的强劲增长的支持。”

它补充说：“我们预测2017财年的财政赤字将占GDP的3.8％，此后略有改善，至18财年占GDP的3.7％。”该报告指出，为了实现中期目标，当局需要在下一财年（FY17）将财政赤字降至GDP的3.5％，“鉴于经济复苏缓慢，我们认为这将具有挑战性”，它说。报告说：“为了实现可持续的财政巩固，当局必须采取影响深远的政治措施，对收入和支出进行改革，并补充说：“他们（当局）才刚刚进入这一艰巨旅程的初期。”

尽管近年来减少燃料补贴和压缩资本支出这两个主要重点推动了财政整顿，但在改善税收方面几乎没有取得任何进展。此外，为采取更多措施，提高法规遵从性和实施已广为讨论的商品和服务税，为改善收入数字所做的工作很少。根据德意志银行的说法，利用投资收益减少赤字融资的做法是“不可持续的”。

报告称，如果经济增长无法恢复，而印度储备银行将实际利率维持在较高水平以实现其通胀目标，那么财政整顿挑战也将日益严峻。支出（和通货膨胀）近期面临的主要风险是即将出台的2016年薪酬委员会措施，该措施可能将工资支出增加GDP的0.8％。