消费者物价上涨势必会面临上行压力：克里西尔

Crisil今天表示，尽管由于食品通胀率下降而使消费者价格通胀率（CPI）下降，并且工业生产指数（IIP）也因为去货币化的影响而下滑，但前者可能会面临上行压力。

评级机构在一份报告中称，由于高基数效应的一些收益将开始消耗，而随着通货膨胀的进口部分上升，CPI通胀可能因此面临上行压力。

CPI从12月的3.4％降至1月的20个基点，至3.2％，这主要是由于食品通胀下降了70个基点。在制造业萎缩2％的带动下，12月IIP同比下降0.4％。

由于原油价格上涨和卢比贬值，CPI的燃料成分重新上升。同时，核心通货膨胀的持续粘性与取消通货膨胀实质上削弱了核心需求的想法相反。报告称，1月份核心通胀率（不包括食品的CPI）从12月的5％升至5.1％。

迄今为止的财政年度（4月至1月），总体CPI为4.7％，比上年同期低20个基点，而食品通胀率下降11个基点至4.7％，核心通胀率保持在4.9％不变。

根据该报告，尽管国际投资头寸由于基数效应未能在11月捕捉到非货币化的影响，但最新数字确实如此。

也就是说，采矿和电力部门分别实现了5.2％和6.3％的健康增长。从基于用户的分类来看，评级机构认为，对IIP增长的最大负面贡献来自消费品领域。

2月8日，货币政策委员会（MPC）重申了其中期通胀目标4％。

报告称，鉴于经济中的通胀压力，政策空间现在仍然狭窄，因此回购利率因此保持不变，仍为6.25％，货币政策立场从“宽松”转变为“中性”。

根据该报告，这很可能标志着当前降息周期的结束，该周期始于2015年1月-至少在短期内如此。央行表示，这一转变反映出央行决定在实现中期通胀目标的过程中谨慎对待通胀问题。

（更多）PTI KD RSY。