世纪金融网凯特·杜吉德（Kate Duguid）和杰西卡·迪那波利（Jessica DiNapoli）
据路透社纽约消息-据熟悉会谈的消息人士称，美国公墓经营者StoneMor Partners LP不断上升的债务负担已使该公司丧生，但专门的贷款基金却热切希望为该公司的借款再融资。
金融危机爆发后，利率降至历史最低水平，StoneMor借了3亿多美元收购了墓地和fun仪馆。该战略将这家死亡护理公司加入了如今背负债务，增长前景有限的一代公司。
这种借贷狂潮使美联储在其最新的金融稳定报告中警告称，过去十年来企业债务的增长速度超过了整体经济。在经济不景气的情况下，高债务水平使公司和部门容易崩溃。
StoneMor自2008年以来一直未实现盈利，错过了报告财务业绩的截止日期，其股价从2015年的30多美元跌至今天的3美元以下。据知情人士透露，这家死亡护理公司雇用了投资银行Houlihan Lokey来帮助其信贷额度再融资，因为其现有贷方对其财务状况的恶化感到不满。
StoneMor：信用僵尸？：https://tmsnrt.rs/2WQx2ow
消息人士称，关于为StoneMor的近2亿美元信贷额度进行再融资的讨论目前正处于高级阶段，预计交易将于下个月尽快达成，并告诫谈判仍可能破裂。
专业贷款人是向中间市场公司提供直接贷款的公司，由于投资者对风险资产的需求不断增加，因此吸引了StoneMor这样的情况，因为在低利率环境下更安全的押注几乎没有收益。美联储报告称，杠杆贷款在2018年增长了20％。
消息人士称，由战神管理公司和布鲁克菲尔德资产管理公司管理的基金一直在争夺StoneMor债务的再融资。
消息人士称，这些资金与高盛集团公司（Goldman Sachs GroupInc，纽约证券交易所：GS）和德意志银行股份公司（DE：DBKGn）的目标贷款组织相对。
Houlihan Lokey，Ares，Brookfield，Goldman Sachs和德意志银行拒绝置评。由于融资过程的细节是机密的，因此无法确定来源。
StoneMor拒绝对再融资发表评论。
在回应对StoneMor及其潜在转变的评论请求时，首席执行官Joe Redling表示：“我于2018年7月下旬加入StoneMor，自那时以来一直在与我目前的管理团队合作以使公司扭转。在最近的投资者交流中，我们概述了为提高效率和盈利能力而采取的许多步骤，其中包括降低成本和全面审查我们的资产基础。”
StoneMor股票和市值：https://tmsnrt.rs/2W20wTn
死而复生？
自2008年以来，由于负债累累，StoneMor裁掉了15％的员工，截至2018年12月，该公司共有2,630名全职员工。公司发言人证实了三位前雇员的帐户，他说，在先前的管理下，StoneMor实行冻结冻结和休假制度。
据两名前雇员称，StoneMor的部分销售人员离职，因为它改变了薪酬结构，并削减了一个受欢迎的竞赛，为表现最好的人提供了前往加勒比海地区的旅行。该公司的一位发言人确认行程已被削减，并承认他们更改了对销售人员的补偿。
迄今为止，这些节省现金的努力对恢复StoneMor收效甚微。今年早些时候，穆迪将StoneMor的债务降级到了垃圾级，这表明投资者可能无法收回全部资金。
穆迪投资者服务公司的埃德蒙德·德福雷斯特（Edmond DeForest）说：“我们的评级反映了我们的担忧，即他们将无法继续支付利息和本金。”
StoneMor将于2021年6月发行的1.75亿美元债券，被穆迪评级为“垃圾级”，有8个等级，现在其到期收益率达到14.3％，几乎是其票面利率7.875％的两倍，反映出债权人“对还款前景的谨慎态度” 。
今年早些时候，最大的股东Axar Capital Management提供了3500万美元的贷款，这使StoneMor得以生存。新领导层-雷德琳（Redling）是过去18个月的第三位首席执行官-现在正试图改变其公司结构。
该公司计划在今年夏天由单位持有人投票后立即转换为C公司，从目前的形式是主要有限合伙制，这种结构需要向公司的投资者支付大笔季度费用。它于2017年停止向有限合伙人进行预期的派息，从而有效地关闭了其进入公共股票市场的渠道，并削弱了其收购新公墓和发展业务的能力。
尽管预计该公司不会再支付任何款项，但穆迪仍预测今年现金流量将为负数。
StoneMor的债券持有人用脚投票：https://tmsnrt.rs/2W2jFob
坟墓里的一只脚
身为200亿美元规模的死亡护理行业的前景实际上是光明的，这要归功于庞大而富裕的一代婴儿潮一代正在衰老，并将很快需要StoneMor提供的服务。
要满足不断增长的需求，就需要一家墓地公司购买更多财产。在金融危机之后，StoneMor就是这样做的，他大量借钱从当地企业家那里购买了较小的墓地。然后，它添加了自己的操作系统和昂贵的福利，例如，为员工提供的健康福利，向销售人员提供的公司汽车和信用卡。
但DeForest表示，该公司未能在新物业上实施一致性变更，这使得很难判断哪些收购表现良好，哪些收购表现不佳。
他说：“收购从未整合在一起。”“ StoneMor试图在进行整合时弄清楚它们的融合。”
利息成本限制了该公司原本可以用来购买新地块的现金，从而限制了StoneMor的扩张能力。
随着StoneMor股价下跌，其竞争对手Service Corporation International的股票已增长了两倍多。该公司去年报告了创纪录的利润，债务水平维持在收益的四倍左右。
像StoneMor一样，Service Corp也进行了收购，以发展壮大，但将资产集群化，从而可以节省成本的中央管理。美国最大的火葬业务提供商海王星学会（Neptune Society Inc）等战略性收购也提高了收益。
StoneMor的盈利能力难以捉摸：https：//tmsnrt.rs/2WMkOx3
