收购D B Corp; 251卢比的目标：多拉资本

Dolat Capital对D B Corp的研究报告

收入令人失望，但较低的运营支出推动了EBITDA：安慰由于印刷广告增长疲弱（同比下降5％）和流通收入较低（同比下降-2％），收入同比下降4％至6.1b卢比（未果，下降9％）。但是，安慰。EBITDA同比增长4％至1.80亿印度卢比（亏损14％），这得益于新闻纸/ SG＆A成本下降6％/ 12％，部分原因是Ind-AS 116成本重新分配了8500万印度卢比（图4）。由于（a）其他收入降低和（b）重新分配以及基于Ind-AS 116的9200万卢比的折旧/利息成本增加，PAT同比下降4％至9.37亿印度卢比（亏损22％）。无线电业务的表现是唯一的亮点，收入/ EBITDA同比分别增长19％/ 84％。

外表

我们的目标价格为210印度卢比（之前：INR215）-将FY21E EPS的市盈率指定为10倍（比三年平均水平低40％折让）。尽管收益减少，但由于运营成本大幅下降，预计20/21财年的PAT仍将增长12％/ 19％。维持买入。

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