自动Q2预览：支撑十年来最糟糕的情况之一

考虑到消费者需求的持续放缓以及宏观经济环境的疲软，汽车公司第二季度的良好表现似乎是一个崇高的期望。

经纪公司给出了令人沮丧的估计，有人预计它将是十年来最糟糕的季度之一。

“由于各个细分市场的压力，预计20财年第二季度将是十年来最糟糕的季度之一。这可以归因于原始设备制造商（原始设备制造商）的侵略性，即通过减产来削减库存，因为由于消费者信心疲弱，零售需求未能改善选举后的水平，”经纪人Motilal Oswal Financial Services表示。

据经纪人称，库存调整和减产将削弱汽车公司的财务业绩。

它补充说，除了数字，投资者还将关注管理评论，20财年下半年的需求前景和BSVI过渡。

Motilal Oswal调整了各个部门（拖拉机除外），利润和税率的估计值。

此外，该券商下调了其所涵盖的许多公司的20/21财年每股收益（EPS）估计值，其中塔塔汽车（近25％），马鲁蒂铃木印度（近15％）和TVS电动机的21财年EPS降幅最高。 （约15％）。

“但是，考虑到公司减税和有利的RM价格带来的好处，伴游（上涨20％），Amara Raja（上涨9％），Exide（上涨7％），Bharat Forge和Ceat（各自上涨5％）已经看到了升级”，Motilal Oswal说。

Prabhudas Lilladher预计同比收入，EBITDA和PAT分别下降26％，37％和44％。

该券商称，OEM EBITDA利润率（不包括捷豹路虎）可能连续第五个季度同比下降约200个基点，环比下降约20个基点，至11.3％。

但是，该券商补充说，不利的经营杠杆和产品组合的影响可能会因商品通胀，成本控制举措和积极的外汇交易的缓解而部分抵消。

IDBI Capital对于汽车公司对第二季度的数字也抱有类似的期望。

“ 20财年第二季度汽车领域的放缓肯定会影响我们覆盖范围内的汽车辅助公司的整体业绩。我们预计我们覆盖的所有OEM厂商的收入将同比下降。”

该券商预计，Ashok Leyland的收入将同比下降46％，而Maruti Suzuki的收入将同比下降26％。Hero MotoCorp和TVS Motors的收入可能分别同比下降19％和14％。

柯达证券预计，受其覆盖的公司的收入，EBITDA和PBT可能同比下降12％，23％和37％。

Kotak Securities表示：“由于零售销售疲软和经营杠杆率下降，折扣增加，EBITDA利润率可能同比下降150个基点，”

但是，该券商预计，由于受到稳定的售后市场需求的影响，其业务范围内的汽车零部件公司将报告一个相对较好的季度，收入同比增长2％。

“我们预计20财年第二季度的净利润将同比增长6％，这主要是由于较低的税率假设。但是EBITDA在20财年第二季度可能会同比下降4％。”