世纪金融网银行板块恐怕是多数投资者不太喜爱的一大板块，银行较大幅度上涨带来抽水效应，往往是题材概念股、小盘股下跌信号。银行板块还有急拉升后回调周期长的特点，若不是幸运潜入，追涨式买入超不划算。另外，银行板块上涨似蜗牛爬，赚钱主要靠分红，急性子的人不适合参与……
银行板块，它还有很多特点。这一轮行情，银行板块跑输市场，它是严重拖累大盘指数了吗？本文透过真实历史数据，来解读银行板块的机会，说说银行板块到底是被冤枉还是可以放大招。
银行板块落后大盘半年已提前见顶难道行情走完？
2020年银行板块表现欠佳，这个指数由37家银行股组成，全年指数下跌3.48%，上证指数还涨了13.87%，更别提创业板指的64.96%。多数银行股缺席了2020年8月后的行情，现在上证指数还在继续往上涨，而多数银行股的高点依旧定格在2020年7月。那么，会不会接下来上证指数继续上涨，而银行指数就此戛然而止了吗？
为何如此疑问，因为复盘上证指数与各个板块指数表现，有许多板块会先于大盘见顶。分析大盘指数是投资者必备的每日功课，其确实对各个板块有深远影响。但如果某位投资者判断出大盘没有见顶，买入的个股或者板块已见顶，那真是走了一段陪跑行情。诸如2015年5178.19点的行情，沪指是6月12日见顶，但航空和船舶板块5月见顶，更可悲的是运输设备、证券和石油在4月份就见顶了。56个大类板块中，先于大盘见顶的板块就有5个，比例逼近10%。
那么，银行板块它的见顶，和大盘相比怎样？讨论这个问题，至少可以给我们带来以下重磅收获：尽管目前银行板块指数落后大盘，但如果历史数据告诉我们，银行板块指数见顶和大盘同步甚至比大盘还要晚，那么即使现在买入银行吃亏了，但如果未来大盘涨到4000点或某一更高点位，银行板块绝对不会缺席，存在补涨空间。况且这个板块指数代表了绝大多数银行股走势，也就说明八成以上银行股创出阶段新高和沪指的时间窗口期差不多，甚至比沪指还有优势。
银行板块是笑到最后的黑马这一点90%板块及个股自愧不如
基于此种判定，我们就复盘A股2005年以来的牛市阶段，看看大盘与银行指数到底孰强孰弱。牛市尾声的窗口期主要是2007年10月、2009年8月、2015年6月和2018年1月。
做数据对比发现，2005年以来四轮牛市的阶段顶点，银行板块竟有3次见顶时间窗口期比沪指还要晚一些，胜率高达75%。其中，以2015年牛市银行板块胜出优势最明显，当年6月12日沪指走进历史第二大顶部5178.19后，整个银行板块在当年7月10日才到达阶段高点1890.21点。在2015年国家队救市段子中，还出现这一经典桥段：在5000点买入的交通银行，大盘2800点时解套了。
银行板块无异于2015年牛市最“长寿”的板块之一，复盘2015年，10%板块先于大盘见顶，85%板块与大盘同步见顶，银行外最后见顶的板块是酿酒，银行排在了第二位。备注：2018年牛尾，酿酒板块在当年6月见顶，又做到了第一。
在2018年牛尾，沪指1月29日到达高点3587.03点，而银行指数在2月7日才宣布阶段行情结束，2230.44点成为银行板块历史最高值。这也说明，银行板块比上证指数还要强，因为沪指高点停留在2007年10月的6124，而银行走多头排列，最高点在2018年2月。此外，银行板块第一权重工商银行股价也超越过去的自己，历史最高价定格在当年2月5日的7.02元。
银行板块在2007年A股史诗级别牛市，也是晚于沪指见顶，沪指是当年10月16日的6124，而银行板块是11月1日，晚了两个星期。银行与沪指见顶PK的一次失败，是2009年的反弹行情中，上证指数8月4日到达顶部3478.01点，而银行指数却在7月31日到达顶部1329.92点，先于大盘见顶。但是这轮反弹牛市中，沪指再需上涨76%才可达到6124.04点，可银行指数只需上涨约49%，就可超越2017年11月的阶段峰值。如此看来，虽然2009年反弹牛市，银行指数率先沪指见顶，论谁最后见顶属大盘赢；可银行板块反弹很成功，多数银行股较大规模收复失地，比同期沪指表现强。
数据分析2005年以来的牛市，银行板块以75%的胜率强于沪指。历史不可能照搬式重复，但一定有相似之处。基于历史结论，当前上证指数阶段新高是1月11日的3597.70点，可银行板块却是2020年7月7日的2134.67点，银行指数已落后上证指数半年多。但通过以往沪指见顶规律看，银行指数都是晚于沪指见顶，而那一次见顶跑输大盘，只不过是2009年的7月31日和8月4日，间隔也就4天。这说明若历史规律有重大参考性的话，银行指数大幅落后沪指半年，几率应该不是特别大。
基于这次分析结果看，即便现在沪指大幅领先银行指数，但银行还没有100%发力，银行板块落后就蕴藏投资机会。只要投资者相信沪指还没有见顶，那么银行板块大概率更不可能已经见顶了。相应的八成以上银行股，也还会有突破7月阶段高点的可能。
明星银行股和大盘比起又是谁最后阶段见顶？
目前A股有37家银行股，主要分为三大梯队：第一，超大市值的国有银行如工商银行、农业银行等，较大市值的商业银行如招商银行、宁波银行等，中小市值的城商行、农商行如江阴银行、青农商行等。这三类银行中，对市值影响较大的是前两类，左右着银行板块指数的涨跌幅。
我们选取其中六只有代表性的个股，分别是工商银行、农业银行、中国银行、招商银行、平安银行和宁波银行。来看看这6家银行和沪指相比，谁在牛市中最后见顶。
数据发现，2005年以来的四轮牛市，这六家银行的见顶时期各不相同，每一阶段也都有不同特点。相对来说，大型商业银行表现更为活跃，其阶段见顶可能会早于大盘。比如，2015年那轮牛市，招商、平安、宁波三家银行都是先于大盘的6月12日见顶，而国家队随后救市主要针对大市值银行，这些权重也容易拉板块指数，农业、工商和中国银行等都是在7月见顶，明显晚于商业银行、城商行，这也是让银行板块指数在7月见顶的主要原因。同样情况的还有2018年牛市尾声，农业、工商和中国这三大银行依旧是晚于大盘和整个板块见顶。
另外，商业银行和城商行表现活跃，与大盘见顶日期是否同步有很大差异，可能会提前沪指见顶也可能会晚于沪指。如2009年的反弹牛市，平安银行在11月17日到达阶段顶部8.57元，跑赢当时沪指。但招商银行和宁波银行却率先见阶段顶部。
这是基于过去的数据做出分析，总体而言，银行板块最后见顶的个股，多是大市值银行，如工农中建。而截止目前，招商银行盘中市值一度超过农业银行，成为A股市值第二大的银行，未来或许还有更多的商业银行、城商行市值或超过传统的四大银行，因在投资者看来，四大央企银行与商业银行性质有一定区别，最终是哪股力量撑起到银行板块阶段见顶，多了一些神秘色彩。
编辑：睿城
