世纪金融网社保基金关乎到百姓民生，由于其特殊属性，对于股票选取相比私募、个人投资者，更看重公司的企业价值，看重公司长久持续盈利。社保基金投资风格稳健，奉行价值投资，值得投资者学习与借鉴。伴随2020年年报和2021年一季报出炉，社保基金持仓股浮出水面。
部分个股的股本数量庞大，诸如公募基金等机构抱团股，可能社保基金也参与其中，但由于上市公司前十大股东的披露规则，未出现在某股的前十大股东中。有些公司还是市场标杆，如贵州茅台、工商银行、宁德时代等个股，看不到社保基金身影，但并不代表社保基金没有买入。不过，在前十大股东中现身社保基金的个股，是确定性的持仓股，能以此窥探到社保基金对于个股、行业和整个市场的态度。
社保基金较四季度放缓脚步109股退出前十大股东
今年2月以来，A股以沪深300、创业板50为代表的明星绩优股，回撤幅度在20%左右。通过与2020年四季度社保基金持股环比观察发现，社保基金在今年一季度股票买卖步伐有所放缓。
具体来看，2020年四季度社保基金持仓个股441只，今年一季度持仓422只，环比下滑4.5%。从增持股票数上看，相较去年四季度338只个股做出增持，今年为284只，环比下滑19.01%。社保基金在一季度减持股票数有所增加，从123只扩大至131只。
个股层面看，社保基金在今年一季度新进90只个股，环比增加8只。同时，退出前十大股东的个股109只，环比增加7只，合计是净流出1只。这109只个股中，不乏有千亿市值的7家公司，中国神华、中联重科、恒力石化、洛阳钼业等沪深300标的股在内。诸如迈瑞医疗、隆基股份等个股，具备价值股的盈利能力，同时又兼顾中小市值公司的成长性，是理想的两边优势全占据的个股。至于社保基金减持至股票数量不足以成为公司的前十大股东，与公司经营状况、一年来股票涨跌幅和估值水平等因素相关。但整体来看，或许关联度更高的一类股，其特点是2020年有较大幅度涨幅，今年一季度回撤幅度深。此外，以市盈率TTM和市盈率历史百分位来看，部分公司的估值水平已超过其历史70%以上时段的估值，而高估值对应着未来净利润增速相对水涨船高，才可消耗目前的高估值。
2020年，上证指数、深证成指和创业板指分别上涨了13.87%、38.73%和64.96%。下表中这些社保基金退出前十大股东的个股，涨幅高过同期大盘，或估值百分位相对较高。
以迈瑞医疗为例，公司涉及生命信息与支持类、体外诊断类和医学影像类三大产品。作为医疗保健行业龙头，市值在5000亿元以上，公司在去年上涨超过130%，今年回撤幅度有25%，而其市盈率水平已超过历史88.62%的时段。涨幅较多，估值较高的还有三花智控、安图生物等个股。
从行业来看，社保基金减持较多的为计算机应用7家、化学制品6家、专用设备6家、电子设备5家和医疗器械5家。总结而言，相较2020年四季度，社保基金在今年一季度动作放缓，从增持、新进、减持等股票数量看，都出现同比下降（上升）。社保基金退出前十大股东的109只个股中，36只去年涨幅超过40%，80只去年取得正收益，社保基金进行了止盈。与此同时，中广天择、欢瑞世纪、韵达股份等去年跌幅较多，这些盈利下滑的个股，社保基金作出了止损。
社保基金逆势买入90只个股 看好这几大行业
2021年股票操作难度较去年有所加大，绩优蓝筹股高位调整，多个行业估值水平较高，市场流动性水平比去年放缓。从一季报看，社保基金新进了90只个股，也对284只个股加仓。
从新进个股的金额看，一季报中国中免的第十大股东为社保基金一一七组合，新进持有股份682.13万股，占比0.35%。中兴通讯、赤峰黄金等个股居前。从社保基金新进股来看，对于顺周期个股加大投入是一大特点，诸如赤峰黄金、宝钢股份、八一钢铁、五矿稀土等个股。其中，社保基金四零一和一一三组合同时新进厦门钨业，分列公司第六和第八大股东。
此外，社保基金对于绩优白马股敢于逆势买入。欢迎订阅《读研报抓牛股》栏目获取更多信息。
作者：常乐 执业证书编号：A0680621010004
